ESG的前生今世 | 前沿资讯

发布时间：2024年06月21日

ESG，即环境、社会和治理，现在是一个大家都很熟悉的概念。

随着全球努力应对气候变化和社会不平等问题，品牌和企业也被放在了聚光灯下，以推动一个更可持续、更公平的未来。

ESG的全球兴起大约从2004年联合国首次提出ESG概念开始，近年来在我国也成了街头巷尾的议题。不过，ESG的根源可以追溯到几十年前，甚至几个世纪前，它脱胎于社会责任投资。社会责任投资强调在考虑投资回报的同时，也要考虑投资对社会和环境的影响。这一理念逐渐发展成为今天我们所熟悉的ESG框架，强调企业在追求经济利益的同时，也要关注其对环境、社会和治理结构的影响。

今天，在这篇文章中，我们将深入探讨ESG的起源和它在形成负责任的商业实践中发挥的关键作用，希望能帮助大家更好地理解ESG的重要性和它的发展历程。

在这篇文章里，我们会一起走进ESG的前世今生，探索它的根源以及它是如何帮助企业走上可持续发展之路的。

从SRI和道德投资实践说开去

通常认为，ESG的理念起源于社会责任投资（SRI）。SRI的历史可以追溯到18世纪，最初受到宗教教义影响，形成了一种排除性投资准则。

• 在美国，18世纪的卫理公会教徒（Methodists）便拒绝投资与酒精、烟草、赌博或武器相关的业务。
• 到了19世纪末，贵格派教徒（Quakers）成立了一个名为Quakers Friends Fiduciary的资产管理机构，该机构明确排除对武器、烟草或酒精相关公司的投资。这个机构至今仍然存在，管理着规模达数亿美元的基金。

1928年是道德投资实践的一个重要节点，多米尼加共和国的天主教基金的成立，通过投资来帮助弱势群体。这只基金遵循天主教的教义，主要投资于被认为是稳定的资产，比如政府债券和房地产。这一时期的道德投资强调了投资者的社会责任，也就是说，投资不仅仅是为了获得经济回报，还应该考虑对社会的影响。

从意识觉醒到第一只社会责任基金

• 20世纪60年代，政治活动给类似ESG这样的行动提供了舞台。那时，反战人士抵制支持越南战争的公司，并呼吁大学捐赠基金等大型基金与这些公司断绝联系。同时，黑人权力运动和女权运动的兴起促使企业和投资者开始关注社会问题。
• 在1970年的世界第一个地球日活动中，美国参议员盖洛德-纳尔逊（Gaylord Nelson）动员了全国近10%的人参与，把生态保护推到了公众视野的中心。这是因为，当时人们越来越关注工业活动对环境的影响，包括污染、环境恶化和健康问题。在那个时候，还没有专门的法律来保护环境，工厂将有毒废物倾倒到附近水道是被接受的做法。
• 1971年，两位反对越南战争的联合卫理公会牧师创立了和平世界基金，这是美国第一支在投资决策中考虑社会和环境因素的公开发行共同基金，也是第一只社会责任基金，ESG的雏形开始显现。如今该基金由Impax资产管理公司管理。
• 在1977年，牧师兼民权领袖莱昂·沙利文（Leon Sullivan）为企业制定了一套行为准则，这被称为《沙利文原则》。这些原则促进了企业承担社会责任，并通过经济手段在南非施加压力，以应对当时的种族隔离制度。到1987年，已有125家美国公司签署了这个原则。《沙利文原则》成为了企业社会责任和道德投资的重要里程碑，对后来ESG投资的发展产生了深远的影响。
• 在20世纪60到70年代，社会责任投资（SRI）的基础和出发点也开始发生变化。这个时期，随着社会的发展、环境的变化，以及少数群体在环境保护、人权平等、反战和平等意识方面的觉醒，部分投资者希望将其认为正确的有关社会责任的价值取向反映在投资活动中。SRI从最初基于宗教教义的投资准则，逐渐转变为对当代社会意识形态的反映。

联合国引领下的全球ESG理念

整个20世纪80年代，世界银行在制定第三世界国家的经济和社会战略方面发挥了更大的作用。尽管各国都在追求经济增长，但污染、臭氧层消耗等紧迫的环境问题也随之而来。

• 1983年，联合国成立了布伦特兰委员会（Brundtland Commission），也就是世界环境与发展委员会，促进全球可持续发展。布伦特兰委员会在1987年发布了具有里程碑意义的报告《我们共同的未来》，首次提出了“可持续发展”的概念。

进入20世纪90年代，随着全球化和信息化的加速发展，企业对环境和社会的影响受到了越来越多的关注和监督。一些投资者开始从风险管理和价值创造的角度，将企业在环境、社会和治理（ESG）方面的表现纳入投资决策中，这被称为正面筛选法。

• 1992年，联合国召开了环境与发展会议，通过了包括《联合国防治荒漠化公约》《联合国气候变化框架公约》和《联合国生物多样性公约》在内的“里约三公约”。
• 1992年布伦特兰委员会发布了《21世纪议程》，这是一份综合性全球行动计划，如今该计划已经演变成《2030年议程》。
• 1992年，联合国环境规划署（UNEP）发表了《金融机构关于可持续发展的承诺声明》，公开承认金融机构在促进可持续经济和生活方式方面的重要作用。
• 1992年，在里约地球峰会上，154个国家签署了具有里程碑意义的《联合国气候变化框架公约》（UNFCCC），这是一项全球性的努力，旨在应对气候变化的挑战。联合国气候变化框架公约下的最高决策机构是COP（Conference of the Parties），每年召集缔约方一起，召开COP会议，评估公约执行情况，讨论和制定相关政策和措施，以推动全球气候行动。
• 在里约会议势头的基础上，1997年《京都议定书》的出台将环境保护纳入了更广泛的治理战略。
• 1999年，道琼斯推出了第一个ESG指数——道琼斯可持续发展指数（Dow Jones Sustainability Index），为评估企业ESG表现提供了标准。
• 2000年，联合国千年首脑会议上，189个国家签署的《联合国千年宣言》，到2015年将全球贫困水平减半（以1990年为基准）。

公司丑闻促进ESG发展

2000年之后，公司丑闻频发，促使人们要求改善商业行为，引发大家对企业责任的重新审视。比如，2001年安然的破产，源于一起重大会计丑闻。安然用了可疑的会计做法，允许公司将未实现收益记为当前利润，从而虚增利润。此外，安然给公司做的账目上，会抹去问题业务，从而使公司损失看起来不那么严重。

• 2004年，联合国全球契约组织（UNGC）发布了《谁在乎谁获胜》，这是ESG概念首次正式提出并得到全面阐述的文献。报告鼓励所有商业利益相关者接受ESG，包括经理、董事、投资者、分析师、经纪人等。
• 2004年，联合国环境规划署金融倡议（UNEP/FI）在《Freshfields 报告》中强调了ESG因素在财务评估中的相关性。
• 2006年，联合国成立了负责任投资原则组织（UNPRI），提出了六项基本的ESG投资原则，目的是了解ESG因素对投资的影响，并促进考虑这些问题的可持续投资。当时，超过80%的签署机构来自欧美，表明ESG投资在这些地区已得到广泛认同。
• 2009年，联合国贸易和发展会议（UNCTAD）与负责任投资原则组织（PRI）联合发起了可持续证券交易所倡议，推动交易所编制ESG报告指南，并促进上市公司ESG信息的披露。
• 2009年，在洛克菲勒基金会上，全球影响力投资网络（GIIN）正式成立，首次提出了影响力投资的概念。影响力投资除了考虑个人价值之外，还增加了影响力因素，对社会产生积极而重要的影响。
• 2010年，MSCI开始推出一系列ESG指数，为投资者提供了衡量和跟踪企业ESG表现的工具。
• 2010年，国际标准化组织（ISO）正式发布了社会责任标准ISO 26000，为组织在社会责任方面的实践提供了指导。

ESG导向更明晰，实现有效落地

• 2011年，可持续发展会计准则委员会（SASB）成立，旨在制定可持续会计标准，帮助企业及投资者建立对可持续发展财务影响的共识。SASB的使命是为企业在环境、社会和治理（ESG）问题上的报告建立行业特定的标准，并指导企业如何报告这些指标。例如，饮料公司需要考虑水资源安全问题，而能源公司则需考虑其生产设备对环境的影响。SASB的工作标志着确定与可持续发展目标相关的风险和机遇以及标准化报告的开始。
• 2015年，联合国通过了17项可持续发展目标（SDGs），致力于解决全球挑战并促进可持续发展。
• 2015年，金融稳定委员会（FSB）成立了气候相关金融披露工作组（TCFD），为气候相关披露提供报告指南。
• 2015年，世界各国领导人在应对气候变化和适应其影响方面达成共识，在《联合国气候变化框架公约》下签署了《巴黎协定》，195个国家在巴黎气候变化大会上签署了《巴黎协定》。
• 2016年，全球报告倡议组织（GRI）成立于推出GRI标准，使ESG报告更加正规化。
• 2017 年，达沃斯世界经济论坛峰会上，140 多位首席执行官签署了《负责任的领导力契约》。承诺将自己的目标与联合国可持续发展目标保持一致，认识到服务于社会的长期目标对公司内外都有益处。 2019 年，近 200 位首席执行官对商业圆桌会议关于公司宗旨的声明做出了承诺。
• 在2019年，欧盟委员会公布了《欧洲绿色协议》，这是一项应对气候变化和促进可持续发展的计划。该协议设定了到2050年欧洲成为全球首个“碳中和”地区的政策目标，并制定了实施路线图。
• 2022年，欧盟理事会通过了《企业可持续发展报告指令》（CSRD），并在2023年通过了《欧洲可持续报告标准》（ESRS），作为CSRD的配套标准，企业要按此披露ESG报告。
• 2023年，国际可持续准则理事会（ISSB）公布了全球首套统一的ESG报告国际标准——IFRS S1和IFRS S2，对公司社会、环境和治理风险披露作出了更详细的规定。

回顾ESG的历史，它已经从最初的宗教教义、政治运动演变成为商业世界中的一个关键点，ESG的重要性正持续上升，重塑企业如何应对复杂世界的方式，成为推动可持续发展的关键因素。